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坚持价值投资,价值投资不仅是对主板的投资,我觉得对于创业板和科创板投资也要坚持价值投资。因为价值投资的核心就是要买入有价值的公司,有发展前景的公司。无论是传统的价值股,还是新兴行业的成长股,只要它的基本面较好,具有投资价值,都是可以考虑配置的。对于成长股的定价,市场会有很多分歧。因为这些成长类的公司还没有稳定的盈利,甚至没有稳定的商业模式,所以估值上不能用传统的PE、PB的方法来估值,而应该更多的考虑到这些公司的特点,用另类的估值方法来进行估值,从而更好的对这些公司进行定价。

我们认为,当前一个核心的判断是,疫情对基本面的冲击,无论大小,都应该是阶段性的、一次性的,因为疫情本身就是阶段性的。疫情对中国经济的负面影响,会随着病毒的消退而很快得到逆转。如果说这个过程中可能会出现的持续性影响,最有可能的还是在这个短期经济的波动中,企业的优胜劣汰有可能会加速。

德国汉堡大学经济学教授Wolfgang Maennig在2007年发表的《一年过后:重新评估世界杯的经济影响》(One Year Later: A Re-appraisal of The Economics of The 2006 Soccer World Cup)中指出,2006年德国世界杯对举办城市当地的旅游产生了挤出效应。2004-06年季调后数据显示,在2006年6、7月德国酒店住宿出现增长之前的5月,以及之后的8月,德国住宿增幅均出现下降,不仅没有达到1.4%的正常增长率,而且,与前一年同期相比,绝对住宿人数还出现下降,可能的原因是,原本计划5月、8月在德国住宿的游客将日期改到了世界杯举办的6、7两月。

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