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5月最佳预测经济学家6月预测（M2）：程实：8.2%谢亚轩：8.3%利率&存款准备金率：2018年7月央行利率调整可能性极小给出存贷款基准利率预测的18位首席经济学家普遍认为，到2018年7月末，存贷款基准利率不会发生变化。有17位经济学家认为7月期间存款准备金率不会发生变化，有1位经济学家预计月内可能会出现一次降准。

导读从总体上看，义务教育、学前教育、高中教育、高等教育都需要经费投入，但大力发展普惠性学前教育，以及高职扩招100万人无疑是今年教育投入的重点。大规模的减税降费，会不会减少对教育事业的财政投入？答案是否定的。国务院总理李克强作《政府工作报告》时指出，今年财力虽然很紧张，国家财政性教育经费占国内生产总值比例继续保持在4%以上，中央财政教育支出安排超过1万亿元。

根据业绩快报的披露，由于2018年股价大跌，补偿的1.74亿股中已注销的5893.4万股按照2018年10月18日收盘价2.43元/股计算，投资损失达2.52亿，未注销的1.15亿股按照2018年12月31日收盘价2.5元/股计算，公允价值变动损失达4.84亿，合计损失7.36亿。

图10、PP再生料走势图来源：中国石化研究院（三）价差分析3.1 价差非理性扩大 关注后期回归机会从期现价差来看，我们选取PP期活跃合约与宁波绍兴现货价格的价差来预测两者后市可能走势。从图中可以看出，正常情况下，PP的基差总是维持在-250—350元之间上下波动，一旦超过这个区间，基差就很容易回归。但我们看到，自从进入2018年四季度后，PP的基差持续上升，并远远的超过了350元的上轨，最高达到了1164元，这表明了期货市场与现货市场之间价值严重扭曲。个人认为，这一波基差严重扭曲的原因是因为进入四季度之后，PP的现货供应压力不大，在此基础上，石化企业挺价意愿强烈，由于在产业链中，石化企业话语权较重，一直上调现货报价。而目前下游需求平稳，下游企业的开工率一直维持在63%附近，并没有大幅上升，因此，下游企业拿货积极性不高，这就导致了现货销售不畅。而期货市场是一个高度公平公开的市场。因此，基于产业链的现状，投资者不愿意在期货市场上做多，从而导致了期货价格走势疲弱，远不及现货市场。个人认为，一个品种的基本面将决定它未来的走势方向，现货企业的强势仅能在短时间内影响品种的走势，但不能持久，因此，未来现货价格有望向期货价格靠拢。建议有条件的投资者可在此处进行买期货抛现货的套利操作。

2017年，广发银行的组织架构及管理流程调整明显，广发内部人员将这种涉及内设机构及主要职责、岗位编制的调整方案简称为“三定”方案。调整之后，总行部门数量由49个精简到39个。根据新的岗位职责并结合轮岗要求，重新评定所有总行本部职位并完成员工聘任。虽然部门减少了，但是员工人数却有增无减，广发银行（含信用卡中心）去年在岗合同制员工人数37223人，比上年度净增加1794人。

图9、PP下游企业开工率来源：中国石化研究院2.4 国内禁止废塑料 新料对回料有一定替代我国2017年7月17日向WTO提交“禁废令”，提出在2017年9月开始至2017年底逐步禁止进口生活来源的废塑料，这一禁令导致直接结果为再生料进口批文2017年内再未发放，再生料的进口量也开始大幅下滑。再观2018年，进口回料批文也迟迟不见放量，截止至目前总共发放24批回料批文，PE、PP核定量总计仅为20254吨和24247吨，而2017年这一数值分别为，213.56万吨和148.15万吨，2018年全年回料批文之和不及往年1批批文。进口再生料的消逝大幅缓解了我国进口新料的进口增量。