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结合线上此前的110.8%的增速，考虑到增速有可能变缓，我们将复合增速设置为100%，那么在2023年医美线上总量将达到406亿元，行业占比由2018年的1%增加到11.2%，且占比会进一步提升。考虑到此后行业竞争会加剧，以现今49%的新氧市场占有为基准，假设在2023年新氧保持在45%的市场占有率，那么其当期营收会在180亿左右，年度复合增长率为96%，与现有速度虽略有下滑，但仍然保持高速。

绝味和周黑鸭发源于湖南湖北，华中地区是两者的大本营。但周黑鸭华中地区占比过大，绝味偏向于全国布局。最近五年，周黑鸭主要向华东地区扩张，华中占比大幅降低。绝味主要向华南地区扩张。四、门店情况1、门店数量：2017年，绝味新增门店1129家，总计达到9053家，全年开店增速为14.2%，根据公司规划，未来几年平均每年新设门店800-1200家，预计2018年超万家。

（4）政策定力风险。如前所述，由于20-59岁就业人群开始进入趋势性负增长，因此潜在增长率持续下行的压力并不比过去十年低，“紧信用、松货币、宽财政”是股指开启长牛的关键所在。路径依赖意味着打破过去几十年的政策框架并不容易，新的鸡尾酒疗法的政策框架也并不容易建立，宽财政与完善基础货币投放机制是否能够顺利实施仍需观察。尤其是在过去十年金融周期上行阶段形成的几乎是全社会的惯性认识与地产泡沫，意味着一旦房价有所波动，可能会对新政策框架造成较大的压力。

作为资本市场的参与主体，天风证券将不忘初心，牢记使命，坚守艰苦奋斗、不屈不挠、改革创新的时代精神，服务国家实体经济发展，用金融价值报效祖国，为实现中华民族伟大复兴的中国梦作出自己的贡献。责任编辑：常福强欢迎关注“创事记”微信订阅号：sinachuangshiji

调研摘要：问：报告期内公司毛利率有较大提升的原因是什么？答：报告期内，公司毛利率较上年同期增加主要来自于风电项目毛利率较上年同期增加。报告期内，公司管理层持续优化内部合同评审流程，积极承接优质项目，本期风电毛利率较上期有所增加；高端装备制造行业通过改进生产技术，完善原材料采购模式，通过直接采购减少采购中间环节，不断降低生产成本，毛利率有进一步的提高。

淘集集方面今日向字母榜出示了一份“淘集集与供应商代表联合声明”，声明中提到淘集集主要经营模式由商家入驻模式，调整为合伙人自营模式，现在主要供应商转为淘集集股东合伙人。下方是淘集集代表张正平和广东、福建、浙江、湖北、安徽、河北在沪商家团代表的签名。“这算是尝试一种新模式。电商行业由自营，第三方入驻两种模式，再增加了合伙人模式。这样商户和平台的粘性就很强。”淘集集方面表示。