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简单讲，就是政府向投资者借钱，借30年、50年甚至100年，期间都不付利息给投资者，到期才连本带息返还，这就造成某些发达国家债券的价格波动非常大。最典型的就是奥地利的100 年债券，年初的时候价格大概 120 元，最高的时候涨到 210元，最近却又跌到170元左右。所以从投资组合防御性的角度来说，发达国家债券的防御性功能其实在减弱。王昕杰：看来除了宏观经济和地缘政治的影响，央行的政策也会导致债券产生较大的波动。在这样的市场变化当中，有没有哪一类资产波动相对比较小，但是收益水平又能够为投资者所接受？陆文杰：这是一个很难的问题。债券属于固定收益资产，英文叫fixed income，顾名思义，就是要固定、有收益，但现在有部分债券的问题就在于既不固定，也没有收益。不过，我们也看到了一个符合我们筛选条件的大类资产，那就是中资美元债。具体来说，中资美元债的整体收益水平接近于发展中国家债券的收益水平，为5%左右（过去5年年化收益率），但是波动率甚至比发达国家的债券还低一点，连3%都不到（过去5年年化收益率）。这背后很重要的原因，在于发行中资美元债的主体资质都非常好，三分之二都是政府相关的大型国企，80%都是投资级别以上的债券，违约率非常低。此外，中资美元债还有一个重要特性，就是它和其他资产类别的相关性很低，比如美股、发达市场债券、国内股票等。所以从这个角度来讲，中资美元债在增强组合的防御性和多样性方面，确实有特别作用。王昕杰：这么看来，对于投资者来说，未来一段时间可以从三个方向着手，以增加投资组合的防御性：首先，可以在投资组合里增加部署黄金，降低整体的波动性；其次，虽然经济周期即将进入末期，但在发达市场的某些行业，仍然有一些高质量、低波动的股票值得考虑，比如刚刚文杰特别提到美国市场的健康医疗相关板块；最后，受到金融环境变化的影响，固定收益资产的波动也开始加大，但也有例外，比如过去没有特别受到关注的中资美元债，它不仅波动比较小，收益相较于信用评级相仿的债券也有更好的表现。因此，投资者可以考虑逐步将上述三类资产加入投资组合，以应对未来一段时间的市场波动。

同济大学教授程国强也认为，中国国产大豆跟进口大豆是两个市场，两种功能。如果我国能够形成一个国产的食用有机大豆跟进口大豆之间价差的话，那对国产大豆发展应该是会带来很大的机会。半小时观察：大豆突围在路上我国大豆进口依存度高，一旦国际形势发生变化，就会冲击我国的大豆市场。但记者最新的调查发现，国家大豆进口以及国内生产的供给结构，现在已经发生了很大的变化，表面上看，危机重重，但通过进口多元化，产品替代等多种手段，目前国家的大豆供应是稳定、合理、安全、可持续的。而另一方面，在新的挑战下，国产大豆深加工的能力，也在大幅上升，所谓危中有机，面对压力，只有通过发展高附加值的大豆产品，才能发挥本土大豆优势，增强我国农产品的竞争力和盈利能力。未来我们不仅要做到手里有粮，而且还要做到手里有好粮，这样才能真正抵御国际风险，让国家稳，让农民富。

编辑点评：具备蓝牙功能的Zoemini S不仅可以自己拍摄打印照片，而且应该也可以通过APP程序打印手机拍摄的照片。而Zoemini C因为不具备无线连接功能，因此更像是传统意义上的拍立得相机。两款相机率先在欧洲发布，目前并没有国内发行的消息，这也是因为国内市场对于此类相机的需求目前正在减小造成的。

且行且珍惜。浙商银行在港股上市，港股市场反应还是很敏锐的。也许不久的将来，就能见到真章。责任编辑：杨群狂涨不止，3个月赚5倍也不多！让这只“苹果”疯狂的，并非传说的减产而是它！后市盯紧六大疑团调研组成员：魏书光 沈宁 曾炎鑫 许孝如系列报道（中篇）

截至今年3月末，光大银行资产总额达52320.11亿元，比上年末增长10.53%，一季度实现净利润108.73亿元，比上年同期增长11.51%。实现营业收入373.05亿元，比上年同期增长10.23%。责任编辑：陈志杰1.15亿——这是刚刚过去的“五一”假期中国国内游出行人次。在新冠肺炎疫情得到有效控制后的第一个小长假，上亿中国人开启旅行模式、国内旅游市场迎来第一个旅行高峰，验证了国际经济学家此前的普遍预测：疫情的冲击只是短期的，中国人强烈的消费诉求正在推动中国经济加速复苏。

而在特斯拉上海一家体验中心，销售人员陈红（化名）则向《国际金融报》记者表示：“为了保险起见，全国（特斯拉）门店已经不接受定制了。”陈红表示，因为现在定制的车9月份才会交付，而7月6日中国将对美国产进口汽车加征25%的关税，对于特斯拉现价来说，增加25%的关税，至少也有10万-20万元的涨幅，由于这些不确定性，特斯拉门店已经停止接受定制，都建议选择现车。