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苏凤伟：山东哲航贸易有限公司总经理。个人观点：“4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，全面推开”。降税政策对中国经济、中国企业是重大利好，不仅提升企业的竞争力，同时维护中国经济稳定增长态势。2019年工地开工之后，市场普遍较为乐观，价格高位震荡库存下降较多。究其原因是年后贸易商回笼资金的压力较大，而出现主动去库存的情况。3月份以来铁矿石港口存量连增六周，钢厂大规格补库尚未开启，依然按需采购，现货市场资源依然紧缺。4月份钢材市场个人认为先扬后抑，4月上旬还要以去社会库存为主，价格竞争依然愈演愈烈。4月下旬社会库存趋于正常化，各大钢厂检修完成，需求全面启动，价格在相对高位震荡后预计会缓慢下行或杀跌调整。

不过，随着近期一系列明确支持民营经济发展和鼓励资本市场健康向前利好政策发布，以及中美高层就两国贸易等事宜密切沟通，使得市场上屡现“见底”、“反转”的声音。在这样的节点，不少公募基金固收投资、权益投资以及市场拓展策略也正在悄然生变。债基亮眼基金2018年三季报日前披露完毕。截至三季度末，公募基金整体亏损较二季度大幅收窄。具体来看，权益类基金业绩整体下行，但固定收益类基金业绩逆市增长，不少基金公司拓展短债、定开债、委外债基、货基等固收类投资业务，创造了相对优秀的绝对收益。尤其是债市表现向好带动债券型基金业绩增长，债券基金三季度总利润达347.16亿元，赚钱能力亮眼。

在草案一审稿和二审稿中，对生产、销售假疫苗行为的罚款限额为“15倍以上30倍以下”，到了草案第三次提请审议之时，罚款上限被进一步提高到50倍。除了提高违法行为的经济成本，疫苗管理法第七十九条和第八十条分别规定：“违反本法规定，构成犯罪的，依法从重追究刑事责任。”“生产、销售的疫苗属于假药，或者生产、销售的疫苗属于劣药且情节严重的，由省级以上人民政府药品监督管理部门对法定代表人、主要负责人、直接负责的主管人员和关键岗位人员以及其他责任人员，没收违法行为发生期间自本单位所获收入，并处所获收入1倍以上10倍以下的罚款，终身禁止从事药品生产经营活动，由公安机关处五日以上十五日以下拘留。”

这是一个怎样的规模？要知道，海立股份2017年的营业收入刚刚突破100亿元，而格力今年全年计划向海立采购50亿元材料，占去年销售比例约50%。格力电器大举采购，恐怕并不是解决压缩机产能这么简单。更重要的考虑可能在于借此影响甚至控制上游供应商。50%的销售额占比，意味着海立股份几乎一半的产能被格力电器控制。

第二，套期保值的平仓时机感受不同。在期货价格处于底部、现货价格也很低迷时，生产利润微薄，企业仍会选择持有套期保值头寸。然而，由于期货价格发现功能的存在，市场预期未来供求状况和价格水平会朝有利方向变化，期货价格将脱离底部转为上涨行情，企业就失去了在低位进行套期保值头寸平仓的最佳时机。

责任编辑：陈平动力煤上下两难中国证券报□中电投先融期货任宝祥动力煤价格近期围绕600元/吨一线弱势震荡。当前已经进入“迎峰度冬”的采暖期，属于煤炭传统消费旺季，但今年的煤价不仅逆势下跌，还表现出期现价格背离、上下游预期价格背离的特征。在产地价格不松动，下游又不接受高煤价的情况下，中游贸易商的处境非常尴尬，期货价格的无情下跌更令其雪上加霜。