91丨国产丨网红丨入口

香飘飘上半年应收账款期末余额为1027.43万元，应收账款坏账准备金额为51.57万元。应收账款账面价值975.86万元，同比减少79.44%。应收账款减少主要系收回年初授信经销商应收账款所致。香飘飘上半年存货余额1.15亿元，存货跌价准备24.66万元。存货账面价值1.14亿元，同比减少25.21%。存货减少的原因主要系销售淡季在产品、产成品及原材料减少所致。

值得注意的是，根据招股书披露其前十名一级经销商客户均为个体工商户，界面新闻记者通过工商登记系统追查剩余8位自然人的个体工商户登记记录时发现，大量交易涉嫌造假，与该等自然人实际经营情况不符。招股书披露，近三年公司对王杰、王军、毕加敏（招股书也有披露为“毕家敏”）三个鲜活品销售大客户的合计销售额达到13524万元、13517万元、12879万元，分别占各年鲜活品全部销售额的66%、57%、43%。

对于高炉利润的变化，我们需要关注两种主要原料铁矿石和焦炭的供需状况。铁矿石价格在上半年出现了大幅上涨，这是供需两端共同发力所促成。从需求情况来看，1—6月，我国生铁产量为40421.4万吨，同比增长7.9%，具体测算，生铁产量增产3100万吨左右，按照1∶1.6的比例，铁矿石需求量增加约5000万吨。供应分为进口矿和国产矿两部分。从进口情况来看，1—6月，我国铁矿石进口量为4.99亿吨，较去年同期下降9.7%，铁矿石进口量同比减少3100万吨左右，Vale矿难及BHP因飓风影响发运等问题对铁矿石进口造成了实质影响。从国产矿的生产情况来看，1—6月国内矿山产量为4.07亿吨，较去年同期增长5.6%，即绝对量在1900万吨左右。考虑到国产矿与外矿的品位差异，我们将国产原矿与进口矿的比例设置为3∶1，即3吨的国产矿增量相当于1吨的进口矿增量。据此推算，上半年国产矿增量可以抵消600万吨的进口矿减量。

每经记者 谢欣每经编辑 文多因为拟38亿元收购深圳量子云科技有限公司（下简称量子云），被市场称为“38个亿买981个微信公众号”，瀚叶股份（600226，SH）重组事项一度成为资本市场关注的焦点。继6月8日召开重组说明会解释后，6月13日下午，瀚叶股份发布了修订后的重大资产重组方案。《每日经济新闻》记者注意到，修订后的方案中，量子云截至2017年年底的预估值变为32.0354亿元，其100%股权暂作价下调为32亿元，减少了6亿元，随着现金支付部分下调至8亿元，募集配套资金总额由10亿元也降至不超过8.5亿元。对应的，交易对方对量子云未来5年的业绩承诺也做出了一定下调。

对中小型券商而言，违约对公司业绩影响更加明显。如太平洋证券计提大额资产减值准备共计人民币9.72亿元，影响公司2018年净利润约7.29亿元，这一计提与股票质押业务有关。长江证券、天风证券同样涉及相关雷区。2018年期末，长江证券“买入返售金融资产”减值准备为1.588亿元，其中股权质押业务在该资产中的占比超过65%。公司年报表示，股票质押风险主要来自于交易对手未能及时偿还债务本息而违约的风险。

还有一个细节是，獐子岛招股书披露称，公司与10多家企业建立了长期稳定的供销合作关系，其中赫然出现了“北京三联水产商行”。工商登记信息中，仅有注册登记于“北京鸿泰天成副食品市场”的上述“北京鸿泰天成三联水产冻品商行”基本吻合。界面新闻记者进一步调查发现，这位郑雄彪的真实身份是投资人，他持有江山农商银行0.01%的股权，同时还认缴出资721万元参股私募股权基金——宁波梅山保税港区云石创新投资合伙企业（有限合伙）。该基金最大出资人毛勇对深圳前海华筹投资管理有限公司（已注销）、曲水华筹企业管理有限公司的持股比例均为90%，并担任曲水华简企业管理合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人。