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资料显示，我国股票发行最初实行的是审批制，2001年，股票发行核准制正式启动。2004年形成以“保荐制”为核心的新股发审制度，依然在核准制的框架下。相较于注册制，核准制强调实质性管理原则，强调监管审核。股票发行由证监会进行实质审查，证监会决定新股发行是否核准申请。

（一）香港有绝对的干预能力维护联系汇率制，外储水平在全球高位亚洲金融危机后，新兴经济体大多提升了外汇储备，香港做的尤其突出。从绝对数值来看，外汇储备从97年的960亿美元增长了4.6倍达到了2018年3月的4403亿美元，远远高于目前流通在市的港元总量（2018年3月香港基础货币中流通纸币及硬币为5006.73亿港元，按1：7.8计算为641.9亿美元）从相对比例来看，2017年香港的外储/GDP比例（184%）已经基本达到全球最高之列，即便是压力最大的98年，香港的外汇储备也只消耗了不到15%的外汇储备，现在这些外汇储备是肯定够用了。

中信保诚基金在7月份将长生生物估值下调至7.71元/股，在8月初将公司估值下调至0元。天弘基金亦将ST长生的估值调整为0元。雪上加霜的是，高俊芳、张友奎所持ST长生全部股份和张洺豪所持公司部分股份已经被司法冻结，而公司部分资产和银行账户亦被冻结。

冀望人才政策更加开放然而不得不承认，目前香港的支柱行业仍是金融、贸易及物流、旅游、专业服务这四大传统行业，占香港GDP近60%，本土科创产业发展相较其他大湾区城市较为缓慢。除了受传统观念“Hi-tech揩嘢，low-tech撈嘢。”（即做高科技很容易亏本，而做科技含量不太高的行业，反而更容易赚钱、做大）的影响，香港的高房价、高物价、高租金也让创业成为了不少人心目中的“奢侈品”。

综合来看，短线美日横向整理盘整跌幅，后市仍有下行的风险。重要财经数据及热点事件：16：00德国7月IFO商业景气指数，前值101.822：00美国6月新屋销售月率，前值6.7%22：30美国上周EIA原油库存变化，前值583.6万桶责任编辑：陈平

这就是第二个教训：现代金融体系的设计有其固有的缺陷，金融危机的是金融体系中固不可分的特性，无法根除。因而，这种情况下，必须由央行出手救援，否则，危机的破坏力会更大。这就像火灾（危机）和消防员（央行）的关系，人们不能因发生火灾了而把责任归咎于消防员，火灾的发生由各种安全隐患引发的，并不是由消防员引发的，同时，人们不能因消防员的工作不到位（救援不及时，救援措施不到位）就要求取缔消防员，这是不理智的，一旦发生火灾，没有消防员，那破坏力会更大。