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各方面平稳以后，alpha才会开始出现并稳定，从而从etf开始向主动投资和量化增强等方向来转变。市场主体需求有共性。主动型量化仍旧是一个好的投资品种，未来五到十年，配置型需求必然要找风格稳定的基金，形成相对主流的配置方案。未来的要求就是在基准和风格约束下还能做到持续有alpha。

基本面量化投资并不适合风险偏好主导的市场，如果政策和宏观基本面发生大幅的摇摆，导致风险偏好大幅摇摆，会对基本面选股形成挑战。谈到市场时，黎海威表示，现在是熊市后半段，主动基本面的alpha不好做，一般就是先配置beta，但大部分敞口毕竟是beta，假设触底成功向上走，一部分人才会开始有alpha。而在稳定有趋势的行情中，alpha相对比较容易做，风险偏好主导的震荡市基本面选股的alpha不容易做。

正因为如此，一些企业在发展过程中，寻求市场机会和投资发展方向固然重要，企业家却会花更多的精力寻找和利用各类政府政策和优惠条件，或者是寻找政府政策和优惠中的机会。这就是为什么一些企业一旦没有了政策补贴就没有盈利能力的原因。因为他投资项目的目的就是冲着补贴来的，而非市场机会。

毫不奇怪，今天的美国人对公立学校的信心远不如过去50年的任何时候。今天，只有29%的美国人对公共教育系统有“极大的”或“相当大的”信任。1975年，62%的美国人信任公立学校。对我来说，让这么多的孩子处于贫困之中，而不好好教育他们，无异于虐待儿童，这在经济上是愚蠢的。

被监禁的可能性与教育水平密切相关：在28岁至33岁的美国人中，35%的高中辍学男性曾被监禁，而高中毕业的男性中这一比例约为10%，大学毕业的男性中这一比例仅为2%。1991年至2007年间，父母一方在州监狱或联邦监狱服刑的儿童数量增长了80%。如今，美国约有270万儿童的父母在监狱或拘役中——即每28个儿童中就有1个（占所有儿童的3.6%）。

普京在记者会上说，俄方正在与德方就“北溪-2”项目展开合作，该项目能够完善欧洲的天然气运输系统，满足欧洲日益增长的能源需求。除美国以外，乌克兰等东欧国家也强烈反对“北溪-2”项目，担心该项目建成后会导致俄罗斯停止通过现有管线经它们向欧洲供应天然气，使其失去每年数十亿欧元过境费和能源转运这一地缘政治工具。