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企业融资本来有一个最优资本结构问题。股权融资和债务融资需要保持合理的比例。不合理的债务融资，规模偏大的债务融资，会给企业带来过大的还本付息压力。处于成长期的企业，现金流不足可能会让一家潜力很大的企业最终走向破产。即使不破产，债务问题也会很突出。如果政府与企业的关系不规范，那么这样的债务负担就可能转移到政府身上。如果企业与企业关系不规范，市场经济发展所需要的信用社会没有形成，企业与企业之间就会债权债务关系混乱。上个世纪八九十年代，“三角债”问题相当突出，就是这一混乱债权债务关系的集中体现。更重要的是，企业间债权债务都不请，还能指望作为市场经济细胞的企业普遍有活力吗？独善其身的企业势必采取极其保守的资金运用和经营策略，结果是大好的发展机会就可能因此丧失。企业不强，金融机构又能强到哪里去？国有商业银行的“债转股”就是金融机构经营中遇到严重的问题所致。

除了个别公司业绩波动累及板块整体之外，因2018年全球经济增长放缓、贸易摩擦等因素影响造成的外部环境不确定性增加和流动性趋紧，对中小民营企业影响颇大。截至2018年6月末，创业板公司整体资产负债率为41.28%，同比增加7.94个百分点。在反映企业融资成本的财务费用支出方面，同期创业板公司整体财务费用支出85.54亿元，占板块整体净利润的15.70%，同比增加46.94%，明显高于营业收入增速，更有81家上市公司的本期财务费用支出占净利润金额的50%以上，这在一定程度拉低了上半年度板块的净利润增速。

“农民工朋友遇到欠薪问题，请及时向人社部门投诉、举报，我们将立即行动、严查到底，切实保障您的劳动报酬权益。对涉嫌拒不支付劳动报酬犯罪的案件，有关部门将采取严厉措施，从严打击，绝不手软。”焦华芳在会上向广大农民工发出呼吁。会上公布了我省打击恶意欠薪犯罪的4个代表性案例：

随着互联网保险消费投诉大幅增长，此次银保监会也该领域作为自查重点。例如与第三方网络借款平台合作，强制消费者在借款过程中投保意外险、保证保险等，若不投保则无法办理借款；通过第三方网络平台销售保险，发生争议纠纷时，销售平台和保险公司相互推诿、处理时效冗长等等。随着监管趋严，侵害保险消费者权益的现象已经逐年好转，不少保险公司已经形成了内部定期核查的机制。某大型寿险公司部分负责人向记者透露，“事实上，保险公司顶风作案的成本很高，从公司层面上看，是一定不允许出现违规销售以及销售误导等现象的，公司会有自己的稽核部门在公司内部进行定期检查清理，同时发布评级报告，不合规的要整改，违规严重的责任人甚至会遭到降职降薪。”

文|訚睿悦编辑|许悦高瓴资本的张磊因为成功投资京东而一战成名，另一桩曾让他颇为得意的投资，是入股了蓝月亮。张磊曾说，2008年高瓴资本研究中国的消费品升级，那时候很多基础的消费品品类都被跨国公司占领，宝洁和联合利华占领了家用洗涤市场，“我们看到这些跨国公司本质上都是有历史包袱的，无法抓住消费升级的趋势。”

我们的问题是：⒈如何确定技术发展目标（不是给予优惠的产业目标）？⒉政府应该在技术发展过程中起到何种作用？对传统产业政策批评最多的是“挑选胜者”（picking winner）。政府不如企业聪明，政府往往选错“潜力股”。此话有道理。但是：⒈中国所提出的“战略性新兴产业”目录是在广泛吸收企业、专家意见的基础上提出的；