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空间上盈利正增长面临考验，预计19年净利同比为5%。目前我国经济呈现类滞涨特征，GDP当季同比由18Q2的6.7%降至18Q3的6.5%，CPI同比从5月1.8%升至10月2.5%，往后看经济增速下行趋势不变，通胀周期滞后于经济周期，预计未来经济将由类滞胀走向类衰退，对应到微观层面就是从量跌价稳到量价齐跌。量的角度看，2000年以来A股总营收同比与名义GDP增速走势趋同，但盈利下行后期增速差距更大，2010年以来盈利下行后期两者平均相差5.5个百分点。根据海通宏观预测2019年中国名义GDP将回落至8%，以此推算2019年A股营收同比为2.5%。价的角度看，2000年以来A股销售净利率走势与通胀大致趋同，在通胀下行期CPI和PPI下行1个百分点对应销售净利率平均回落0.1个百分点。根据海通宏观预测2019年A股CPI、PPI分别为2%、0 %，那么从17Q3以来CPI、PPI下降了-0.4、6.9个百分点，对应2019年销售净利率回落至9.6%。此外，税制改革将对冲业绩下滑趋势，目前个税改革已出台，按照2015-17年城镇居民消费/可支配收入均值为0.68，推算个税改革将提高A股净利同比0.2个百分点，其他值得期待的改革方向是增值税改革、降低社保缴费比例，预计在大力度/温和改革下减少增值税457/242亿元，提高2019年A股净利同比0.9/0.5个百分点，减少社保缴费379/183亿元，提高2019年A股净利同比0.7/0.3个百分点。综上，我们预测2019年A股净利同比在5%左右，对应ROE为9%左右。另外，前文分析到A股盈利预计将在19年Q3见底，回顾历史上几次盈利周期低点时净利同比都破零，而当前新时代产业结构转型和行业集中度提升都利于抬升业绩增速中枢，我们认为这次A股净利同比低点将在零增长附近。
业内人士表示，同程艺龙上市后，要在产品、服务以及渠道方面进一步拓展，当前同程艺龙在微信方面拥有流量优势。不过，上市后，面对在线旅游市场的充分竞争，渠道的拓展也成为关键。北京商报记者还了解到，在此前同程艺龙发布的招股书的风险因素中还显示，与腾讯关系的变差可能对业务及增长前景，尤其对其在腾讯旗下平台造成重大不利影响。据了解，同程艺龙在腾讯旗下微信钱包和QQ钱包中占有“火车票机票”和“酒店”两个入口。从同程艺龙的月活用户来源占比可以看出，微信钱包的流量扶持功不可没，甚至可能关系同程艺龙的命脉。
4、故宫院长单霁翔今日退休 敦煌研究院院长王旭东接任记者从故宫博物院获悉，4月8日，执掌故宫博物院7年的院长单霁翔今日退休，继任者为原敦煌研究院院长王旭东。单霁翔生于1954年，毕业于清华大学建筑学院城市规划与设计专业，师从两院院士吴良镛教授，获工学博士学位。单霁翔历任北京市文物局局长，房山区委书记，北京市规划委员会主任、国家文物局局长。
中国不断对外开放，预计2019年外资净流入A股4000亿。近几年我国人民币逐渐国际化、金融市场对外开放的力度不断加大。2016年10月人民币在正式加入SDR货币篮子，占比10.92%，成为第三大权重货币。金融市场对外开放方面，股市在2014年11月推出沪港通，2016年12月推出深港通，“沪伦通”也有望年内推出。18年6月A股正式纳入MSCI指数，9月27日全球第二大指数公司富时罗素（FTSEGEIS）也宣布将从2019年6月开始将A股纳入其全球股票指数体系。债市方面，2016年2月央行进一步放开境外机构投资者投资银行间债券市场，2017年7月债券通也正式上线。但目前外资在A股中持股比例仍然较低，根据最新央行调查统计司披露到9月底的数据测算，目前QFII和RQFII使用额度总额约为6900亿人民币，陆股通北上资金累计流入6107亿人民币，按流通市值计算A股中外资持股占比为3.4%，按自由流通市值计算A股中外资持股占比约7%，这一比例明显低于日本的30%，中国台湾的27%、韩国的16%。2018年前11个月外资流入3080亿，预计全年流入3360亿，2019年由于A股将纳入罗素富时指数，流入A股的被动资金将进一步将上升，我们测算通过MSCI与FTSE被动配置资金流入将为240亿美元，再考虑主动资金流入，预计全年流入A股外资的规模大概在4000亿人民币左右。假设自由流通市值规模不变，2019年A股外资持股比例有望上升至8.8%左右。参考台湾、韩国股市国际化的经验，台湾在2000年全面取消外资持股比例上限后，外资持股比例从2000年8.8%升至2007年25%，韩国外资持股比例从92年4%提高到2000年13.8%，台湾、韩国外资持股比例在7-8年时间里分别提高了16.2个百分点、9.8个百分点，平均提高了13个百分点。假设未来7年我国资本市场对外开放的过程中，外资持股占比（按自由流通市值计算，下同）从目前的7%提高到15%。则长期看外资有望给A股带来约2.76万亿的增量资金，按7年计平均每年约4000亿的增量资金，保守看亦有3000亿的增量资金。
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在新闻发布会前，丁俊晖刚刚坐下，一位相熟的老记者就关心起了丁俊晖的身体，“你是不是感冒了？”丁俊晖的脸上露出些许笑意，“已经好了，就有一点咳嗽，之前就感冒了。”那位老记者接着问道：“这个比赛结果会不会影响你的心态？”对此，丁俊晖答道：“还好吧，今天其实就是打得不好，赛季开始嘛，有时候会打得好，有时候会打得不好，还没有处于一个稳定的阶段，自己还没有完全处于精力高度集中的比赛状态，所以今天我没什么压力，对自己要求并没有那么高，只是希望尽量打好比赛。”
